El acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que llevó el tipo de cambio oficial a los 1190 pesos – una primera devaluación del 8%- impulsó el movimiento de algunas piezas dentro del sector agroexportador. De acuerdo a un informe de Ría consultores al que accedió El Destape, durante abril se registraron ventas de soja por casi 4 millones de toneladas entre precio hecho y fijaciones, lo que implicó un incremento del 17% comparado con el mismo período de 2024.
Pero el gran negocio post devaluación fue concretado por los exportadores y el sector industrial, con un salto en sus declaraciones juradas de ventas al exterior del orden del 60% en la comparación interanual. Esto les permitió a los grandes jugadores liquidar divisas por 2500 millones de dólares, un alza del 32% comparado con abril del año pasado.
Así y todo, desde Ría Consultores, bajo la coordinación de Javier Preciado Patiño, destacaron que todavía persiste un fuerte retraso en la comercialización de todo el complejo sojero. Los verdaderos dueños de los granos – los grandes grupos que concentran la producción, acopio y exportación- aguardan un nuevo tsunami devaluatorio.
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Ventas diarias
El mes de abril mostró un ritmo de ventas del complejo sojero a dos velocidades. Durante los primeros quince días, la exportación y los productores habían decidido sentarse sobre los granos a la espera de la tan cantada devaluación. Si bien el movimiento del tipo de cambio se concretó post acuerdo con el FMI, sus voceros habituales esperaban un valor más cercano a los 1400 pesos, la banda superior establecida por el ministro Luis Caputo.
“En la medida en que el nuevo tipo de cambio se estabilice por arriba de lo que era el dólar blend, obviamente significará mejores ingresos para los productores”, había manifestado, en diálogo con El Destape, el titular de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, José Martins.
Al cierre de esta edición, el tipo de cambio cerró en los 1190 pesos. El consultor Preciado Patiño destacó que, a pesar de no haberse cumplido tal expectativa devaluatoria, a partir de la segunda quincena del mes se aceleró el ingreso de los camiones a los puertos cerealeros.
“El total de abril fue de 78.644 camiones, contra 58.356 en abril de 2025, siempre sobre la misma fuente, lo que marca un incremento interanual de 35%. Es clara la levantada después de que el 11 se anuncian las nuevas medidas post acuerdo con el FMI”, puede leerse en el documento de la consultora.
Las ventas primarias totalizaron en el mes los casi 4 millones de toneladas entre precio hecho y fijaciones, lo que implicó un incremento del 17%. “Las ventas primarias de soja (contratos precio hecho más fijaciones) repiten el mismo patrón que en el caso de los camiones y los contratos de futuros. Declinan en las dos primeras semanas de abril y rebotan fuertemente a partir de la tercera. Y esto ocurre a pesar de que el dólar no se fue a la banda superior, e incluso oscila en el segundo cuarto inferior”, agregó Preciado Patiño.
De hecho, en los últimos días se registró una baja en el precio pagado a los productores, según la información publicada por el sistema de registración online de la Secretaría de Agricultura (SIO Granos).
La semana pasada hubo lotes de soja pagados en 321.000 pesos la tonelada, mientras que el último dato disponible para el comportamiento semanal lo ubicó en los 306.000 pesos la tonelada, una baja de casi el 5%.
Los ganadores
La industria aceitera y los exportadores (que son las mismas sociedades) fueron las grandes ganadoras del negocio post devaluación y acuerdo con el FMI. Sus declaraciones juradas al exterior registraron un alza del 60% en la comparación interanual.
Según los datos analizados por Ría Consultores, la industria aceitera y la exportación anotaron 9,3 millones de toneladas entre subproductos y granos, a diferencia de las 5,8 millones de toneladas de abril de 2024.
¿Por qué fue mayor el crecimiento de las ventas de los exportadores? La explicación quizás se encuentre en el comportamiento sectorial, donde primó un fuerte stockeo de la cosecha 2023-2024, que al 20 de marzo representaban 14 millones de toneladas, el 28% del total. Con este dato sobre la mesa, quedó claro que luego del fin del llamado dólar blend, que pasó de los 1129 pesos a 1190 pesos, los grandes jugadores desempolvaron parte de sus silobolsas y aceleraron las ventas en una mayor cuantía que la gran mayoría de los productores sojeros.
Otra explicación tiene que ver con el fuerte componente de concentración en toda la cadena de la soja. De acuerdo a un documento oficial de la Secretaría de Política Económica (2019), “el eslabón primario involucra una gran cantidad de productores con una composición heterogénea, donde se destaca un reducido grupo de gran tamaño que explica cerca del 50% de la producción”.
Existen en el país 57.780 productores de soja. Según el documento oficial, el 72% estaría en manos del 20% de los productores. Estos son los dueños de los granos y de los dólares, junto a los acopios y exportadores.
Por ende, las declaraciones de ventas al exterior pudieron acelerarse ya que los grandes jugadores (sociedades anónimas dedicadas a la producción, acopios y exportadores, muchas veces integrados de manera vertical) mantenían en su poder gran parte de la cosecha del año pasado, que al 20 de marzo llega a las 14 millones de toneladas, es decir el 28% del total cosechado.
De todas maneras, aun se percibe un notable retraso en la comercialización del complejo sojero, según el análisis de Preciado Patiño.
“En el primer mes de la campaña comercial 2024/25 de soja, los registros de exportación de harina con fecha de inicio de embarque en abril se ubicaron 9% por debajo del promedio de los últimos 6 años. En el caso del aceite de soja, la diferencia fue de 7 puntos porcentuales por debajo. En el caso del poroto, las diferencias son mayores, pero el pico de embarques se espera para mayo”, concluyó el trabajo de Ría Consultores.
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